Аналитики предсказывают возобновление роста швейцарского франка

На франк все еще оказывают влияние инвестиционные потоки

Несмотря на усилия швейцарского центрального банка ослабить курс швейцарской национальной валюты на прошлой неделе, с его понижением оценки экономического роста и прогноза по инфляции в Швейцарии, валюта, скорее всего, продолжит свой рост. Во-первых, на швейцарец все еще оказывают влияние инвестиционные потоки, которые продолжат поддерживать его. И, во-вторых, несмотря на то, что Швейцарский национальный банк, возможно, пока отложит свои планы по повышению процентной ставки, он все же, вероятно, повысит свои ставки гораздо раньше Европейского центробанка. Конечно, оптимисты надеются, что решения Швейцарского национального банка снизить прогнозы роста на 2011 год и предупредить, что может вернуться дефляция, будет достаточно, чтобы остановить рост валюты Швейцарии. Обновленные опасения относительно швейцарской экономики помогли евро вырасти против национальной валюты Швейцарии выше 1,33, при этом некоторые аналитики полагают, что единая европейская валюта сейчас должна покупаться на понижении. Они спорят, что евро сейчас должен продолжить рост против официальной валюты Швейцарии, особенно когда утихают опасения относительно кризиса суверенного долга в Еврозоне. Тем не менее, благоприятное воздействие на швейцарец еще, вероятно, окажут потоки средств в валюты-убежища, а также недостаток повторного использования положительного сальдо швейцарского платежного баланса. Как бы то ни было, статус швейцарского официальной валюты Швейцарии как валюты-убежища может стать даже более выраженным, поскольку недавняя валютная интервенция Банка Японии может снизить привлекательность валюты JPY как основной валюты-убежища. Что касается платежного баланса, зарубежный капитал с фиксированным доходом непрерывно поступал в Швейцарию в последние месяцы, однако наблюдается мало признаков того, что швейцарские инвесторы желают направить свои средства за границу. Deutsche Bank суммировал в недавнем исследовании: "Картина платежного баланса предполагает, что сила швейцарского национальной валюты Швейцарии интенсивно растет из-за недостатка повторного использования положительного сальдо платежного баланса, указывающего на слабое соотношение риска и доходности на других развитых рынках". Другими словами, деньги, которые поступают в Швейцарию от возросшего экспорта, не вытекают через движение капитала на зарубежные рынки. Результат – повышательное давление на швейцарский франк. Оно продолжит сохраняться и из-за благоприятного сравнения швейцарской экономики по отношению к Еврозоне в целом. Конечно, перспективы швейцарской экономики, возможно, нет так хороши, как раньше. Но то же самое можно сказать о перспективах восстановления экономики Еврозоны, которое, как ожидается, замедлится даже ранее. Это означает, что пока Швейцарский национальный банк, возможно, отложит повышение ставок в ближайшее время, но более чем вероятно, что ЕЦБ отложит свои планы на более длительный срок. Так что пока Швейцарский национальный банк, возможно, преуспел в попытках понизить швейцарский франк по отношению к евро. Но центральный банк не развернул тренд и, почти наверняка, ему придется прибегнуть к прямой интервенции на рынке Forex, чтобы снова понизить франк.

IFC-Forex.com