Доллар укрепился против франка

валютная пара доллар-франк

В первую очередь речь идет о релизе данных по внешней торговле Швейцарии. Торговый баланс по итогам июля достиг отметки 3,98 млрд. валют Швейцарии, максимальной за все время ведения учета. Главным драйвером стало сокращение импорта на 10,2 м/м, в то время как экспорт продемонстрировал позитивную динамику. Поставки товаров и услуг составили 19,26 миллиард швейцарских франков, чего не было с 2008 года.

Франк живет чужой жизнью

Заметную роль в улучшении состояния внешней торговли сыграла девальвация «свисси» в мае-июле. Если она продолжится, то 2014 год в этом плане может стать лучшим в истории. Приток капитала торгового характера, высокий спрос на банковские депозиты и неплохая реальная доходность суверенных долговых обязательств выглядят серьезными драйверами роста курса швейцарской валюты, препятствовать которому призван Национальный банк. Его целью является ускорение инфляции, борьба за которую идет медленно, но верно. В настоящее время показатель колеблется вблизи нулевой отметки, то есть говорить о победе над дефляцией, господствующей в 2012-2013 годах, пока что не приходится.

рост инфляции

Позволить национальной валюте укрепиться под влиянием денежных потоков, как это происходило, например, с евро в первой половине 2014 года, значит поставить крест на планах по достижению таргета по инфляции. Главным инструментом борьбы с улучшающейся макростатистикой выступает привязка курса национальной валюты Швейцарии к региональной валюте, которая, по словам Томаса Джордана, сохранится в обозримом будущем. При этом SNB прогнозирует инфляцию на уровне 0,4% в 2015 году и 1% в 2016 году. По оценкам экспертов, опрошенных Блумберг (Bloomberg), она будет находиться на отметках 0,6% и 1,1%, соответственно.

швейцарский франк

Эти же специалисты прогнозируют сохранение пола по EUR/CHF в 1,2 по меньшей мере до 2016 года. Об этом заявили более 85% респондентов. Менее 10% надеются на отмену ограничения в 2015-м. Не последнюю роль в этом процессе играет замедление экономики Еврозоны главного торгового партнера Берна. Вполне вероятно, что пока ЕЦБ не начнет повышать ставку рефинансирования, об отмене привязки валюты Швейцарии к евро речи не пойдет. Мягкая же денежно-кредитная политика Европейского центробанка с одной стороны выгодна SNB, так как рост CPI в странах валютного блока способствует ускорению импортируемой инфляции, с другой невыгодна, так как приток дешевых денег ведет к ревальвации валюты Швейцарии. В таких условиях валютные ограничения являются оптимальным решением.

валютная пара евро-франк

На мой взгляд, повышению котировок пары USD/CHF будет способствовать пике Евро/Доллар, в то время как улучшение внутренней статистики и рост геополитической напряженности станут лишь поводом для коррекции. В таких условиях шорты по «свисси» против доллара США с таргетом 0,92-0,925 советую удерживать, наращивая их на откатах. В ближайшем будущем цели могут быть пересмотрены в сторону повышения.

торги на валютном рынке

Источники и ссылки

с Fx Team Ru / Форекс Тайм Ру